Några portföljjusteringar

Har under senaste tiden gjort ett par mindre portföljförändringar. Bla minskat lite i Sagax Pref och köpt mera Amasten Pref. Dessutom sålt av PSEC och köpt lite Millicom. Totalt portföljvärde strax norr om 600.000. För detaljerad portfölj se högermarginalen.

//Bonden

Sålt Boliden, köpt Swedbank

Bytte idag ut Boliden mot Swedbank i portföljen. Anledningen är att Bol utvecklats mycket starkt sista tiden medan Swedbanks utveckling gått åt motsatt håll. Tror att oron för Swedbanks räntenetto är lite uppförstorat. Banken kommer tjäna bra med pengar framöver och utdelningen kommer hamna strax under 6 %. Ser Swed som mycket attraktiv just nu.

Portföljen

Portföljen har ändrat komposition den senaste tiden något. Mest beroende på Seadrills fall vilket påverkat viktminskning i portföljen en hel del. Kommer behålla aktierna och tror på en botten inom kort. Mycket beror nog på oljeprisutvecklingen, men jag har svårt att se att oljan ska ner jättemycket till. Andelen i aktieklubben har ökat något sista tiden efter en stark utveckling för bla HM och Swedbank. I klubbens portfölj finns också lite Betsson och Swedish Match. Enda aktien i klubbens portfölj som varit svag är Gjensidige som fått lite stryk efter rapporten. Den aktien kan nog återhämta sig under vårkanten och närmare utdelning. I övrigt har jag kompletteringsköpt några mindre innehav. Dessa påverkar dock inte totalen speciellt mycket.

För översikt hur min portfölj ser ut, se högermarginalen.

//Bonden

Tilldelning Hemfosa Pref

Såg idag på kontot att jag fått en tilldelning på 50 preferensaktier i Hemfosa. Hade inte speciellt mycket löst så det var nästan vad jag hade ansökt om. Tilldelningen ökar utdelningarna med 1000 kr per år. Beroende på hur aktien utvecklar sig kommer jag väl åtminstone försöka dubbla innehavet framöver.

Boliden

Boliden har varit en av mina starkare aktier på sistone. Bakom den utvecklingen ligger nog en uppgång i zinkpriset, den stärkta dollarn och en bra rapport med bra operationell utveckling sista tiden. Den stora frågan är om det finns ytterligare uppsida?
Vad gäller zinkpriset borde vi få se något stigande priser givet den hyggliga efterfrågan men främst på grund av nedläggningen av zinkgruvor världen om. Boliden har nyligen investerat i uppgraderingar i Aitik och Garpenberg som kommer stödja vinsterna de kommande åren. Även det nyligen gjorda köpet av Kokkola i Finland bör bli bra framöver och öka vinsterna. Till våren bör vi kunna få en utdelning på 3,5-4,00 kr. Det ger en direktavkastning på 2,8 %. Tittar vi däremot året där efter så ligger vi nog på 4,5 kr. Det ger helt ok avkastning givet dagens lågräntemiljö. Jag behåller mina Bol ett tag till.

Seadrill

Morgan Stanley LLC har ökat sitt innehav i Seadrill till 5,01 %. Vem som ligger bakom är oklart men ofta brukar det vara nån hedgefond eller investeringsfond som köpt in sig och parkerat via Morgan Stanley. Uppenbarligen tycker någon att aktien börjar bli billig och ta position inför något. Intressant, snart kommer dessutom rapporten för Q3, denna blir högintressant. Förväntningarna bör ha kommit ned en del givet den svaga utvecklingen. Vill höra mer om kommande utdelningar, kommentarer om utsikterna kring marknaden och Rosneft-avtalet.

Lifco

Carl Bennets Lifco är på väg mot börsen med stormsteg. Bolaget har släppt ett digert prospekt som ligger på deras hemsida. Priset i IPOn är satt till 93 kr per aktie, vilket är bra givet de stora spannen som varit på de senaste introduktionerna. Tecknade mig för 200 st, vilket blir 18600 om man får tilldelning. Jag tror dock inte på tilldelning eftersom jag inte är kund i vare sig SEB, Carnegie eller ABG som håller i tyglarna. Priset ser vettigt ut och jag tror på stor efterfrågan. Tecknar du?

Nytt inköp

Köpte idag en mindre post i Delarka Holding. Bolaget som har en enda fastighet - Postens huvudkontor i Stockholm, som man köpte av Vasakronan för 1,5 mdkr. Bolaget har säkrat hyreskontrakt med Posten till 2026. Bolaget får in ca 90 Mkr per år i hyror och inkomsterna är inflationssäkrade. Bolaget delar ut 8 kr per år uppdelat på 2 kr per kvartal. Totalt uppgår utdelningen till 40 Mkr per år. Målet är att utdelningen över tiden ska ligga på 8 procent.

Riskerna ligger ju främst i att bolaget har en enda hyresgäst. Dock har man 2 års uppsägningstid så tid finns att spela på. Om avtalet sägs upp kommer man troligen att renovera fastigheten och hyra ut till fler företag. Andra risker kan vara att avkastningskraven ändras vilket kan påverka kassaflödena.

Återhämtning i Seadrill

Efter en rejäl slakt sista två månaderna på Seadrill återhämtade sig aktien något idag. Troligen på Paretos höjda rekommendation till köp, från tidigare behåll. Riktkurser kapas från 250 till 190 förvisso.

Paretos skriver i en ny analys att Seadrill kommer/bör sänka utdelningen för att dra ned skuldsättningen. Samtidigt borde golvet i utdelningen sättas till 3 dollar per aktie, något som bör sätta ett golv även för hur långt ned aktien borde sjunka. Direktavkastningen blir väldigt lockande på nuvarande nivåer. Själv tror jag inte att utdelningen kommer att sänkas. Ledningen har varit tydlig med att nuvarande nivåer är uthållig ett bra tag. Möjligen att den sänks om 2 år eller så om inte marknaden kommer tillbaka innan dess.

Seadrill

Seadrill ligger mig nära om hjärtat. Aktien står för över 20% av portföljen och jag ökade ytterligare igår något. Aktien är inne i en negativ trend med fallande kurs och även analytikernas prognoser har dragits ned. Sedan den 21 aug har snittprognosen för vinst/per aktie sänkts med 5,5 %. Gissningsvis har aktien tappat mer än prognossänkningen...

Läste nyligen en analys av Clarkson där man upprepade sin köprekommendation. Visserligen belyser man NADLs riggavtal med Rosneft som en riskfaktor. En annan faktor som är värd att beakta är Fredriksens högra hand, Tor Olav Troeims, eventuella uttåg ur Seadrill för att istället satsa på Golar. Trots den senaste tidens oro kring Seadrill bedömer jag det som att man parkerar sina pengar bäst här på kort- och lång sikt givet att inga andra fundamenta ändrar sig. Jag är förvisso inte sugen på att öka exponeringen efter senaste tidens ökning men är ändå komfortabel med nuvarande portfölj.

Fyllt på med mera Seadrill

Idag bestämde jag mig till sist. Efter nya fall i Seadrill håvade jag in ytterligare 65 aktier. Seadrill var sedan länge den klart dominerande aktien i portföljen och jag hade egentligen bestämt mig för att den inte skulle bli större i portföljen. Men nu har den liksom kommit ned till nivåer under 190 och jag kunde inte längre stå emot. Jag är rätt säker på att bolaget kommer att klara sig betydligt bättre än sina konkurrenter i en fallande marknad. Nu tror jag inte att det kommer att bli riktigt så illa i sektorn som många analytiker befarar. Bolaget är exponerad mot rätt segment med djuphavsborrning och har de allra nyaste riggarna bland alla bolagen.

Känner mig ändå hyggligt bekväm med Seadrill-posten som nu ligger på 665 aktier totalt. Aktien yieldar klart över 10 %.

Fyllt på med mera Ratos

Köpte tidigare i veckan lite fler Ratos. Kursen är fortsatt pressad och jag passade på att öka lite och snygga till portföljen en aning. Innehar nu 500 Rato B. Tror att de upprätthåller sina 3 kr i utdelning framåt våren och att vi kanske får se lite stigande kurser i takt med fler affärer realiseras och konjunkturen vänder uppåt. Nästa köp blir troligen Mattel, detta efter att Seadrills utdelning på 1 usd för q2 landar på kontot i slutet av september. Har inte hunnit kika på Seadrills rapport så noga ännu men det lilla jag sett så verkar den ok resultatmässigt. Det är väl de mjuka kommentarerna kring utsikterna som kan ha tolkats negativt av mr market idag. Jag sitter still i båten och väntar på högre kurser. Spännande utveckling väntar i NADL med de ryska avtalen. Ser fram emot att höra mera kring dessa framöver.

/Bonden

Portföljen

Har under sommaren gjort några mindre förändringar i portföljen. Har minskat exponeringen i Sagax och Klövern lite efter att kurserna gått rätt starkt och börjat närma sig sina respektive inlösenkurser. Har köpt på mig lite Amasten och Ferronordic. Väntat in utdelningen från Seadrill sen blir det något nytt köp. Totalt portföljvärde inkl andel i aktieklubben har nu passerat 700 kkr. Några tips på intressanta köp om börsen faller lite till?

Nya innehav

Har den senaste tiden gjort lite mindre påfyllnader i portföljen. Har bl.a. Köpt på mig en liten post Ferronordic Pref och några Besqab. Fick tilldelning men på tok för lite. Swedbank klantade sig lite vid noteringen och visade på fler aktier i tilldelning än vad som senare var fallet. Nåja, aktien har iaf klättrat men det blir inga mer köp på dessa nivåer. Möjligen om den kommer ner lite och när man fått se lite vad bolaget presterar.

Fått lite utdelningar från Seadrill och några preferenser samt PSEC och ARCP.  Nästa köp kanske blir Mattel. Ska lura lite till på detta.

Vad köper du nu?

Seadrill

Korta reflektioner från Seadrills Q1:a.

·         Ebitda landade på 624 MUSD

·         Omsättningen blev 1221 MUSD (1469). Minskade något efter fsg av tender-riggarna.

·         Utdelningen höjdes till 1,0 USD/kv trots att man indukerat att man inte hade för avsikt att höja

·         Utnyttjandegraden inom Floaters sjönk till 91 % (94) och jack-up var 97 % (97).

2 nya jack-up riggar levererades under kvartalet och 19 nybyggen är på väg in. Idag meddelades om ett stort kontrakt med Total på ca 1,1 Mdr USD när riggen tas i bruk i höst (verkar vara en riktigt sweat deal). Bolaget kommer dock inte att beställa några mer riggar innan sikten blir lite klarare, vilket känns skönt med tanke på skuldsituationen och osäkerheten med dagsraterna. I rapporten beskrev Seadrill också att vissa leverantörer har problem med leveranser av utrustning, vilket gör att vissa av nybyggena kan bli försenade med upp till 6 mån. Bolaget får dock ersättning för detta och skulle kunna vara bra om man ser det utifrån perspektivet att Seadrill får ytterligare lite tid på sig att skaffa kontrakt till riggarna.

Dagsraterna inom djupvattensegmentet har legat på 500000-550000 USD/dag. Seadrill har dock vissa indikationer på att en del konkurrenter kommer att acceptera rater på 425000-475000 USD/dag. Dock är det för äldre riggar och inte för 6:e generationens riggar som Seadrill i många fall sitter på.

Bolaget reserverar sedan tidigare 20 % av vinsterna från sina MLP-dropdowns. Resterande 80 % använder bolaget till att minska skulder och investera. Hittills har bolaget satt av 663 MUSD, varav 133 har avsatts till kommande utdelningar (motsvarar 0,28 USD/aktie. Detta bådar otroligt gott och ger en extra ”kudde” åt utdelningarna framöver.

Seadrill spår att ebitda ökar ”meaningful” under 2 kv jämfört med 1 kv. Hittills under kvartalet uppger bolaget att utnyttjandegraden på floaters ligger på 96 % och på 94 % för jackups, dvs ganska bra. Bolaget skriver också i rapporten att man ligger i fas med målet att nå ett ebitda på 10 MUSD/dag (dvs 3650 MUSD för helåret). Jag tolkar även detta positivt!

Summa summarum en riktigt bra rapport givet förutsättningarna. Många är negativa och det har haglat negativa analyser runt sektorn och även Seadrill. Seadrills moderna flotta bådar dock gott för fortsatta kontrakt på bra nivåer. Jag ser ingen större fara med utdelningen heller, iaf inte på kort till medellång sikt. NADL:s kontrakt med Rosneft gör också att jag är mer positiv nu än för bara någon månad sedan.

//Bonden

Tilldelning Akelius Pref

Då fick vi information idag om tilldelningen av aktier i Akelius emission av preferensaktier. Hade ansökt om 100 st men det blev endast 40 st, dvs en investering om 12000 kr. Intresset har tydligen varit enormt, både bland institutioner och privatpersoner. De flesta aktierna har sugits upp av fonderna men vi småsparare har tydligen fått lite småslattar så att bankerna kan få lite courtagepengar framöver. Tror aktien kommer stiga rejält likt övriga preferensaktier gjort.

Intresset för preferensaktier är stort för tillfället, liksom det verkar vara för hela börsen nu. Antalet bolag som strömmar till listorna för en notering är rekordstor och det är många som är sugna på göra exits. Jag kommer att vara selektiv i de valen framöver. Kommer att finnas både fågel och fisk bland bolagen som nu dyker upp!

//Bonden

Portföljen

Den totala portföljen har nu passerat milstolpen 600000 kr, vilket är kul. Börsen fortsätter att trotsa Ukraina-oron och det känns bra. Wall Street fortsätter att notera nya kursrekord och många av de svenska aktierna hänger på. Rapportsäsongen har varit helt ok tycker jag med få överraskningar. Räntorna är fortsatt låga och alternativen till börsen är fortsatt få. Det visar sig inte minst på preferensaktierna som fortsätter uppåt, vilket är kul. Börsnoteringarna står som spön i backen och det börjar kännas att vi närmar oss en ny topp. Frågan är bara hur länge vi kör på innan det viker ned. Jag tror på en kortsiktig rekyl framöver efter den starka uppgången. Ingenting varar för evigt och inte heller denna gången kommer börsens träd växa till himlen.

Blir nog nått nytt köp inom två veckor. Har inte helt bestämt mig ännu utan utvärderar ett par alternativ. Har du några förslag på köpkandidater?

/Bonden

Sjöborret

Seadrill avancerar dryga 4 % idag. har inte spanat så mycket på vad det kan bero på men såg lite snabbt att norska DN rapporterat om en hemlig skatteuppgörelse som skulle kunna ligga bakom.

John Fredriksens riggselskap Seadrill har inngått hemmelig forlik med Skatt Vest, kort tid før rettssaken mellom partene skulle ha startet etter at Seadrill fikk en skatteregning på 1,5 milliarder kroner.

Seadrills planer var å bruke Svalbard som norsk skatteparadis, men forsøket gikk ikke som ventet, skriver Dagens Næringsliv.

I 2011 fikk Seadrill en skattesmell på 263 millioner dollar, om lag 1,5 milliarder kroner, fra Skatt Vest. Seadrill ville ikke betale og varslet sak mot norske skattemyndigheter. Saken skulle ha startet i Oslo tingrett i oktober i fjor, men ble utsatt til 12. mai i år. 30. april inngikk partene hemmelig forlik, to dager etter at fristen for innsendelse av sluttinnlegg var gått ut.

– Skatteetaten kan ikke kommentere denne saken, sier presseansvarlig Arne Lutro i Skatt Vest til avisen.

Seadrill har ikke besvart DNs henvendelser, og Seadrills advokat Bettina Banoun i Advokatfirmaet Wiersholm opplyser at selskapet ikke ønsker å gi noen kommentar.

Seadrill

Drilling-sektorn nåddes av lite positiva nyheter idag. Diamond Offshore Drilling släppte under dagen en bra rapport och gav lite skjuts åt hela sektorn.

Diamonds resultat per aktie under första kvartalet blev 0,93 usd mot väntade 0,63. Bakom den bättre vinsten låg framför allt lägre kostnader (Opex) inom alla segment inom floater-marknaden. Speciellt djupvattensegmentet gick bättre än väntat. Diamond meddelade också om en extrautdelning och några nya korttidskontrakt på några enheter i flottan. 

Aktien klättrade kraftigt idag och fick även med sig Transocean och Seadrill som pressats rejält sista tiden. Det här är nog bara ett tecken på vad som händer med aktier i en pressad sektor när man nås av lite halvbra lättnadssiffror och uteblivna dåliga nyheter. Seadrill släpper rapport för Q1 i slutet av maj.

Köpt lite mer VICP Pref

Köpte idag på mig lite fler Victoria Park Pref. Har en liten del av portföljen som är av det lite "säkrare" slaget och där ligger pengarna parkerade i olika preferensaktier. Valet av köp denna gången föll på Victoria då både Klövern och Sagax stod för rätt stora delar av Bonde-portföljen. Lurade lite på Ferronordics Pref-aktie men vågade inte riktigt på grund av rysskräcken. Möjligt att jag kanske köper denna aktie senare om situationen i Krim lugnar sig lite. Victoria Park håller på att expandera och är ett spännande bolag med hyggligt stabila finanser. Innehavet utgör numera 6 % av portföljen.