Bud på Alliance

Det var ett tag sedan men nu kom det alltså ett kontantbud på ett av mina bolag, nämligen Alliance Oil. Man erbjuds då 313 kronor kontant för varje Preferensaktie, plus 7,5 kronor för varje Preferensaktie multiplicerat med en procentsats avseende perioden mellan den senaste avstämningsdagen för utdelning och den åtföljande avstämningsdagen för utdelning, vilken har inträffat vid registreringen av Amalgamationen.

Vad ska man säga om detta? Kanske något snålt. Jag tror att man kan sitta still i båten och vänta på en höjning och/eller att någon annan av de stora oljedrakarna ger sig in i matchen. Ofta brukar det väl dyka upp fler intressenter så fort någon annan uttrycker sitt intresse. Oavsett så har det hela varit en bra affär för mig. Jag ligger i dagsläget ca 13 % plus och då ha inte börsen öppnat upp för handel ännu efter budet. Dessutom har man fått 3 utdelningar har jag för mig à 7,5 kr. Men det klart att man vill ju alltid ha mera, speciellt när det kommer ett specifikt bud.

/Bonden

Dragit ned exponeringen i Seadrill

Efter en relativt stark utveckling för Seadrill (borträknat utvecklingen för Nok/Sek) så har jag valt att dra ned på min relativt stora exponering mot aktien. Hade tidigare över 40 % av den totala portföljen här. Jag kände lite att om det kommer en sättning så kommer inte Seadrill att skonas och jag skulle lätt kunna tappa 50.000kr på några veckor.

Sålde därför av ca 20 % av Seadrill aktierna. Har dock kvar 600 aktier så det är fortfarande överlägset största innehavet. Sista veckan har dessutom Kvaerner kommit in i portföljen och exponeringen mot oljeservice blev därigenom extra stort. Resterande Seadrill aktier får ligga kvar i den långa korgen.

För pengarna kommer jag troligen att köpa en post i ARCP, vilka ger ett gott kassaflöde till portföljen. Mer om detta senare.

 /Bonden

Inköp Kvaerner

Efter att Millicom stigit kraftigt och handlas en bra bit över mitt motiverade värde valde jag i slutetpå förra veckan att tacka för kaffet. Jag är fortfarande positivt beställd till Millicoms verksamheter och dess utsikter men efter att värderingen blivit allt för stretchad så var det nu dags att byta.

Valet denna gång föll på norska oljeservicebolaget Kvaerner, en gång avknoppat från Aker Kvaerner. Bolaget verkar i en närliggande nisch till Seadrill, nämligen bland annat att bygga oljeriggar mm. Bolaget har en stor orderbok med mycket bra visibilitet gällande intäkter för både 2014 och 2015. Ordrarna fortsätter att strömma in och marknaden är stark både på den norska sockeln och Arktis. Värderingen ligger på P/E 8 och direktavkastningen på 12,2 %. Slog till på 3000 aktier inledningsvis.

/Bonden

Bra bett i Betsson

Nu på morgonkvisten inkom Betsson med sin Q3-rapport. Den organiska tillväxten var goda 14 procent och lönsamheten var riktigt bra på alla nivåer, väl över analytikernas gissningar. Aktien klättrar mot 200 och jag undrar om den inte kommer att lyfta ytterligare på det här. I samband med rapporten meddelades också om ett nytt stryktips med oddsbaserade vinster. Det här tror jag kan bli riktigt bra.

Idag, och även tidigare i veckan för den delen, har rapporterna fortsatt hagla in. Volvo var svag, SSAB klen, Elux var inget vidare osv. Bankerna har visat sig starka och där kan det vara intressant att gå in. Bland de mindre bolagen redovisade norska Kvaerner en bra rapport nu i morses. Sett till mina beräkningar är den kraftigt undervärderad. Har dock än så länge inte grävt så djupt utan jag vill titta lite närmare innan jag bestämmer mig.

/Bonden

ARCP

ARCP gör ett stort köp och i stort sett dubblar marknadsvärdet. FFO höjs genom förvärvet och utdelningen höjs till1 usd. Jag har tidigare sneglat lite på aktien och det här gör den inte mindre intressant. Frågan är bara hur kursen påverkas? Har inte helt klart för mig hur köpet finansieras heller.

• American Realty Capital Properties (ARCP) agrees to buy Cole Real Estate investments (COLE) in a deal valued at $11.2B. The board's of each company have approved the deal and ARCP has already secured $2.75B in financing. Combined, the companies will have an enterprise value of $21.5B.
• Cole, of course, recently came public after fending off a takeover bid from ARCP when it was a non-traded REIT.
• Cole owners will have the option of receiving 1.0929 shares of ARCP stock for each share they own, or $13.82 per share in cash. The stock offer is valued at $14.59 per share based on last night's ARCP close of $13.35. Cole last night closed at $12.82, so the offer is a 13.8% premium. The transaction is expected to close in 2014 Q1.
• ARCP 2014 FFO per share guidance is hiked to $1.13-$1.19 in lieu of the merger. Also among post-merger benefits: The annual dividend will be $1.00 (vs. $0.96 now), $70M of expense synergies, increased institutional coverage and possible inclusion in the S&P 500.
• COLE +2% to $13.08 premarket.

Rapport från Millicom

Idag kom teleoperatören Millicom med sin kvartalsrapport och marknaden hyllade aktien med att hissa upp den 10 %. Under dagen var den som mest upp ungefär 13 %. Aktien utgör i dagsläget cirka 6 % av Bonde-portföljen.

Förväntningarna på rapporten hade troligen skruvats ned ganska rejält. Det som jag framför allt vill framhålla är den hyggligt starka tillväxten i kvartalet som hade uppgått till tvåsiffriga tal om man borträknar regulatoriska effekter. Tillväxten bedöms dessutom kunna accelereras ytterligare, enligt vd. I kvartalet var kundintaget klart bättre än väntat vilket kommer driva upp tillväxten framöver. Prognoserna för lönsamhet och kapitalinvesteringarna upprepades, vilket är positivt givet oron som funnits på marknadens för Millicoms lönsamhet.

Idag sade Hans-Holger på telefonkonferensen att man köpt ett betal-tv bolag i Bolivia. Detta betyder att när man väl fått igenom fusionen med UNE kommer att kunna erbjuda digitala applikationer och tjänster för alla människor i Latinamerika. Här finns det troligen stor potential framöver, både på kostnads- och intäktssidan. Ska bli otroligt intressant att följa utvecklingen inom online framöver samt bolagets tv-satsning och även satsningen på mobila betallösningar (MFS). Transitionen från röst till data verkar går bra och detta bör gynna bolaget i större utsträckning framöver.

Har tittat lite snabbt på bolagets normalintjäningsförmåga (NEPS) och min bedömning är att den ligger på knappt 40 kr per aktie. Med ett P/E på 15 ger det en motiverad kurs på knappt 590 kronor. Aktien har avkastat knappt 25 % sedan jag köpte i våras. Tyvärr köpte jag lite för tidigt men timingen är ju som alltid svår. Ska fundera vidare om det kan bli dags för att ta hem vinsten i Millicom.

Sänkta rekar på Seadrill

Efter en tid med stark aktiekursutveckling brukar vi få se lite sänkta rekar från analyshusen, så även denna gången. Sell side analytikerna ska generera lite courtage till sina arbetsgivare. Tror att det fortsatt är läge att behålla sina Seadrill trots att vissa analytiker inte håller med. Det är alltid en bra strategi att fortsatta satsa på den vinnande hästen.



http://www.wkrb13.com/markets/220464/bmo-capital-markets-downgrades-seadrill-ltd-to-underperform-sdrl/

Seeking Alpha

Har nyligen tittat lite närmare på investeringsplattformen Seeking Alpha. Tidigare har jag mest läst något sporadiskt inlägg men eftersom jag inte haft appen eller bemödat mig med att registrera mig så har jag bara läst delar av artiklar. Laddade för ett tag sedan hem appen och kan numera läsa allt till fullo och jag måste säga att det är otroligt bra. Beskrivningen på hemsidan säger:

Seeking Alpha is a platform for investment research, with broad coverage of stocks, asset classes, ETFs and investment strategy. In contrast to other equity research platforms, insight is provided by investors and industry experts rather than sell-side analysts.

Det här är ju otroligt bra. Man slipper sellside analytikernas drabbel, dessa ska enbart tjäna pengar åt sina arbetsgivare genom att köp och säljrekar ska generera affärer. På Seeking Alpha tycker jag mig hitta mycket intressanta artiklar från många olika perspektiv. Kan definitivt rekommendera att ladda ner appen.

/BSM

Fyller på med mera Prospect Capital

Förra veckan handlade jag på mig lite fler aktier i amerikanska Prospect Capital. Köpte denna vändan 150 st aktier och totalt sitter jag nu på 775. Detta betyder att månadsutdelningarna från PSEC nu ligger på ca 540 kr. Kommande inköp kan ev bli Realty Income. Detta återstår att se.

/Bonden

Utdelningar från flera preferenser

Har inte varit så aktiv sista tiden. Fullt upp på flera fronter just nu. Förra veckan kom utdelningar från Klövern, Sagax och Victoria Parks respektive preferensaktier. Totalt blev det denna vända 2125 riksdaler.

Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt

4 okt                       Victoria Park pref    5 kr                                 250 kr

4 okt                       Sagax pref                0,5 kr                             750 kr

4 okt                       Klövern pref            2,5 kr                              1125 kr
25 sep                     Seadrill                     5,98 kr                           4560 kr
20 sep                     Prospect Capital.      0,70 kr                           437 kr
 4 sep                      Alliance pref.           7,5 kr                             825 kr
 3 jul.                      Sagax pref                0,5 kr                             2000 kr
 3 jul                       Klövern pref             2,5 kr                             1125 kr
20 jun                     Seadrill                     5,63 kr                           3763 kr
17 jun                     Betsson IL                9,46 kr                           946 kr
14 jun                     Tele2 IL                    28 kr                             28000 kr
5 jun                       Alliance Oil pref       7,5 kr                             825 kr
21 maj                    Tele2                         7,10 kr                           7100 kr
1 maj                      Avega                       1 kr                                1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                                990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                             575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr

14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                             125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                             1736 kr


Totalt                                                                                           58398 kr

Utdelning Sdrl

Kvartalsutdelningen från Seadrill är nu bokfört på kontot. Detta kvartalet erhölls 4560 kr.


Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt
25 sep                     Seadrill                     5,98 kr                           4560 kr
20 sep                     Prospect Capital.      0,70 kr                           437 kr
 4 sep                      Alliance pref.           7,5 kr                             825 kr
 3 jul.                      Sagax pref                0,5 kr                             2000 kr
 3 jul                       Klövern pref             2,5 kr                             1125 kr
20 jun                     Seadrill                     5,63 kr                           3763 kr
17 jun                     Betsson IL                9,46 kr                           946 kr
14 jun                     Tele2 IL                    28 kr                             28000 kr
5 jun                       Alliance Oil pref       7,5 kr                             825 kr
21 maj                    Tele2                         7,10 kr                           7100 kr
1 maj                      Avega                       1 kr                                1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                                990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                             575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr
14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                             125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                             1736 kr


Totalt                                                                                           56273 kr

Utdelning Prospect Capital

Förra veckan inkasserades månadsutdelningen från Prospect Capital. 70 öre per aktie vid rådande valutakurser gav 437 kr. Härligt med ett sådant kassaflöde in i portföljen varje månad framöver. Väntar på att utdelningen från Seadrill också ska komma in. Payable date var egentligen den 20:e.


Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt
20 sep                     Prospect Capital.      0,70 kr                           437 kr
 4 sep                      Alliance pref.           7,5 kr                             825 kr
 3 jul.                      Sagax pref                0,5 kr                             2000 kr
 3 jul                       Klövern pref             2,5 kr                             1125 kr
20 jun                     Seadrill                     5,63 kr                           3763 kr
17 jun                     Betsson IL                9,46 kr                           946 kr
14 jun                     Tele2 IL                    28 kr                             28000 kr
5 jun                       Alliance Oil pref       7,5 kr                             825 kr
21 maj                    Tele2                         7,10 kr                           7100 kr
1 maj                      Avega                       1 kr                                1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                                990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                             575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr
14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                             125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                             1736 kr


Totalt                                                                                           51713kr

Bevakningar

Börsen tuffar på och en hel del aktier börjar se lite dyra ut. Som vanligt screenar jag marknaden löpande efter intressanta objekt, både svenska och utländska. Kommer ligga lite lågt ett tag till i väntan på nya pengar.

De mest intressanta för tillfället sett ur en normalvärderingsmetod (NEPS) av dem som jag bevakar är: Oriflame, Millicom, Peab, Saab och Nordea. Utanför landets gränser är Seadrill alltid av intresse, även om jag inte kommer att öka mer där nu på grund av min höga vikt i detta papper. Bevakar även Realty Income och vissa andra amerikanska Reits.

/Bonden

Köprek Seadrill

In a report published Wednesday, Wunderlich Securities analyst Todd P. Scholl initiated coverage on Seadrill Ltd. (NYSE: SDRL [FREE Stock Trend Analysis]) with a Buy rating and $54.00 price target.

In the report, Wunderlich Securities noted, “We are initiating coverage of Seadrill Limited (SDRL) with a Buy rating and a price target of $54, representing a 9x 2015 EV/EBITDA multiple. We believe Seadrill is well positioned to capitalize on the growth in offshore oil and gas spending. Seadrill's young, high-specification fleet should translate into lower maintenance costs, with fewer lost revenue days, and better customer acceptance than competitors with older fleets. Seadrill remains proactive in its approach to managing its portfolio and returning cash to shareholders highlighted by its M&A activity and adoption of an MLP as part of its capital structure. We believe continued improvement in dayrates for high-specification jack-ups and a reacceleration of rates for deep-water rigs will result in long-term outperformance.”

Read more: http://www.benzinga.com/analyst-ratings/analyst-color/13/09/3886678/update-wunderlich-initiates-coverage-on-seadrill-ltd-on-##ixzz2e0gw7Xf3

Utdelning Alliance Pref

Nyligen damp utdelningen på preffarna i Alliance Oil in på ISK:t. Som vanligt delades 7,5 kr ut per aktie vilket gav dryga 800 kronor. Tidigare i somras delade Sagax och Klövern ut pengar på sina preferenser. Idag handlas Seadrill dessutom exklusive utdelning om 0,91 dollar. Dessa pengar ska hamna på kontot omkring den 20 september om jag inte missminner mig.

Har nu kommit en bit över 50000 kr i utdelningar so far. Med tanke på vad som ligger framöver är det inte helt orimligt att årstotalen hamnar någonstans runt 60000 kr.

Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt
 4 sep                      Alliance pref.           7,5 kr                             825 kr
 3 jul.                      Sagax pref                0,5 kr                             2000 kr
 3 jul                       Klövern pref             2,5 kr                             1125 kr
20 jun                     Seadrill                     5,63 kr                           3763 kr
17 jun                     Betsson IL                9,46 kr                           946 kr
14 jun                     Tele2 IL                    28 kr                             28000 kr
5 jun                       Alliance Oil pref       7,5 kr                             825 kr
21 maj                    Tele2                         7,10 kr                           7100 kr
1 maj                      Avega                       1 kr                                1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                                990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                             575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr
14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                             125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                             1736 kr

Totalt                                                                                           51276 kr

Seadrill på Motley Fool

Joel South och John Muckerman diskuterar Seadrills Q2:a och varför aktien är en bra placering.

http://www.fool.com/investing/general/2013/08/28/solid-quarter-for-seadrill.aspx

Stark rapport från Seadrill!

Superrapport från Seadrill som presenterades nu på förmiddagen där resultat och omsättning slog analytikernas estimat på alla punkter. Ebitda för q2 landade på 665 Musd mot väntade 621. Omsättningen steg sekventiellt till 1268 Musd trots försäljningen av tender rig-verksamheten. Bakom de starka siffrorna finner vi bl.a. en fortsatt stark marknad, nybeställda enheter och en bra utnyttjandegrad i flottan, både inom floaters och Jack ups.

Seadrill höjer också kvartalsutdelningen från 0,88 till 0,91 usd. Den nya nivån beskrivs av bolagsledningen som uthållig. Vidare säger man att ebitda kommer öka kraftigt under de kommande 8 kvartalen och att ebitda väntas landa på 4,5 miljarder dollar under helåret 2016.

Aktien är för närvarande upp över 3 % i Oslo. Ska bli intressant att läsa vad analytikerna säger om rapporten under dagen och i morgon.

/Bonden

Strax dax för rapport från Seadrill

Då är det alldeles strax dax för Seadrill att lägga fram sin Q2-rapport. Enligt TDN väntas ett resultat före skatt på 1.555 miljoner norska kronor, gynnat av den stora försäljningen av Tender Rig-divisionen till Sapura Kencana. Rörelseresultatet väntas falla från 483 till 460 miljoner kronor medan omsättningen väntas öka något.

Läste på Hegnar att bla Citigroup höjt sin riktkurs på aktien till 300 kr (270) och analytikern menar att Seadrill kan komma att öka sin utdelningsandel med 50 % fram till 2016. Med andra ord: Mumma.

Baserat på Citis riktkurs finns en uppsida på dryga 13 %.

//Bonden

Rapport och utdelning från Prospect

Idag har lämnade Prospect Capital sin rapport för det fjärde kvartalet på det brutna räkenskapsåret. Nettoinvesteringsresultatet (NII) ökade med 43 % på årsbasis under kvartalet till 0,38 dollar per aktie. Det var över bolagets tidigare guidning för kvartalet som låg på 0,31-0,35 dollar. För helåret var resultatet 1,28 dollar och översteg de utbetalade utdelningarna med 23 %.

I samband med rapporten meddelades utdelningarna för januari-mars. Den nuvarande yielden ligger på goda 11,9 %. Substansvärdet per den 30 juni var 10,72 dollar per aktie och skuldsättningsgraden knappt 56 %. I rapporten skriver Prospect att man räknar med ett NII på 0,30-0,35 dollar per aktie för det första kvartalet samt att målet är att öka resultatet under de kommande kvartalen.

Rent spontant har jag inte så mycket att säga om resultatet. Det är ju alltid positivt när bolaget slår sina egna liggande prognoser. Kan man fortsätta göra det och öka sina vinster i takt med en förbättrad finansiering så ser det bra ut. Att bolaget ligger och yieldar på 12 % är imponerande.

Samarbete med ny aktör i JV mellan Seadrill och NADL

Då kom det då till slut. Aviseringen om ett strategiskt samarbete mellan Seadrill och North Atlantic Drilling. I samband med Q1:an aviserade man att bolagen befann sig i aktiva samtal med en potentiell strategisk partner.

Bolagen har idag meddelat att man ingått ett strategiskt avtal med en "stark" industriell spelare. Den potentiella partnern har ett starkt fotfäste på den ryska marknaden, stor erfarenhet och kompetens inom arktiska operationer, samt kompetens inom "ice management". Partnern köper inledningsvis en substantiell minoritetsandel i North Atlantic av Seadrill till marknadspris. Utöver det kommer partnern att få en option på att köpa en majoritetsandel i NADL vid ett senare tillfälle till en premie. Både Seadrill och den potentiella partnern stödjer en omedelbar notering av NADL i USA efter att man stängt den första delen av transaktionen. Seadrills avsikt är att den del av betalningen som man får av den första fasen av transaktionen kommer att användas för att köpa aktier på den öppna marknaden för att öka sitt ägande i North Atlantic Drilling. Resterande medel kommer att användas för att finansiera befintliga och nya tillväxtmöjligheter inom Seadrills globala UDW- och jack up-enheter.

Seadrill skriver i releasen att man sedan den 1 januari i år har åtagit sig att köpa bolag och att göra nyinvesteringar på cirka 5 miljarder dollar. Baserat på dessa investeringar ser bolaget en fortsatt tillväxt i både vinster och i bolagets utdelningskapacitet under de kommande åren. Värt att notera är att Seadrill äger för närvarande cirka 74 procent av NADL. Jag tror personligen att Seadrill kommer att få den här verksamheten att växa betydligt på ett par års sikt. Det är samma med bolagets innehav i Sevan Drilling. Här har bolaget majoritet och kommer att kunna utveckla innehaven enligt önskemål. Förhoppningsvis kan man få övriga innehav i intressebolagen (som t.ex. Sapura Kencana) att också öka i värde över tid.

Tänkte även passa på att skriva lite kort om bolagets kommande Q2-rapport som publiceras des 28 augusti. Resultatmässigt kommer den troligen att understödjas en del av reavinsten som kommer från försäljningen av Tender Rig-divisionen. Utdelningen tror jag kommer att höjas något (från 0,88 USD). Fokusen i rapporten tror jag att man bland annat kommer att rikta mot utsikterna för UDW-marknaden. Raterna har varit ganska stabila senaste åren men vissa kommentarer från kontraktstilldelningar och statistik pekar på en viss inbromsning inom "low-spec" klasserna. Det kommer att bli högintressant läsning hur som helst!

Seadrill

Efter en tids stigande kurser börjar de komma en och en annan sänkt rek på Seadrill. Idag sänkte Danske Bank sin rekommendation till behåll och drog också ned riktkursen till 260 kronor. Bakom ligger bankens bedömning att den senaste tidens rally gjort att det framtida värdeskapandet, ett starkt andra kvartal och nya UDW-tilldelningar redan är inprisat i kursen.

Vi får väl se när rapporten väl kommer den 28 augusti. Jag tror danskarna är fel ute och att det finns mer potential i detta guldägg. Tror på fortsatt höjd utdelning och positiva kommentarer om marknadsläget.

Inköp Prospect Capital

Har uppdaterat portföljen lite senaste tiden. Sålt en mindre post preferensaktier i Sagax efter en liten uppgång och istället inhandlat ett gäng Prospect Capital. Bolaget är ett så kallat BDC-företag (Business Development Company). Kort sagt man förser mellanstora företag och organisationer med kapital, företrädelsevis seniora lån och mezzaninkapital (en typ av kapital som ofta används vid företagsförvärv när inte bankernas krediter räcker till). Bolaget investerar även i så kallade CLO:er (en typ av låneupplägg där bankerna kan minska sina kapitalkrav genom att sälja delar av sin kommersiella låneportfölj).

Historiken i bolaget ser bra ut och värderingen på aktien ser förhållandevis låg ut. Lönsamheten är god och bolaget delar ut månadsvis. Utdelningscaset är nog det som tilltalar mig mest. F.n ligger direktavkastningen på ca 12 %. P/E-talet på rullande 12 månader ligger kring 9 och P/B på 1,0.

7 analytiker verkar följa bolaget. 5 av dessa har rekommendation behåll och 1 köp och en sälj. Jag tolkar det som att förväntansbilden på bolaget inte är speciellt hög för närvarande.

Köpte aktien på 10,90 dollar. Enligt Starmine ligger bolagets inneboende värde (intrinsic value) på 23,32 dollar. Det ger en kvot mellan P/Intrinsic på 0,47, klart bland de bästa i klassen.  Well, vi får se lite vad detta kan generera framöver.

Hexagon

Ett av börsens mest intressanta verkstadsbolag är onekligen Hexagon, där aktieklubben tidigare var ägare. Nu är ju numera egentligen Hexagon inte längre ett renodlat verkstadsbolag utan mer som ett mjukvarubolag efter förvärvet av Intergraph.

Dagens rapport för det andra kvartalet innehöll lite vin önsom vatten. Den organiska tillväxten var ungefär som förväntat men på marginalsidan verkar det som att marknaden blev lite besviken om man ser på utfallet mot konsensus. Marginalen påverkades till viss del av valuta och ligger lite utom bolagets påverkan (om man räknar bort valutahedgar). Tillväxten inom Metrology och Technology var lite över förväntan medan Geosystems kom in i linje med prognoserna. Vd Ola Rollén uppgav i en intervju under dagen att tillväxten hade varit på goda 8 % om man exkluderat utvecklingen i södra Europa. Vänder det så småningom upp där nere finns det en ganska fin potential i Hexagon om dessutom Kina tuffar på vidare.

Aktien handlas till ganska höga multiplar och har en hel del att försvara. Innan bilden av Kina och Sydeuropa klarnar tror jag inte att aktien hittar speciellt mycket högre. Effekterna av de åtstramade kreditvillkoren i Kina kan komma att bli mer synbara under det andra halvåret i år. De stora infrastrukturprojekten i landet kan komma att försenas och detta skulle vara klart negativt för Hexagon.

Hexagon kan vara värt att bevaka om aktien kommer ner lite, säg runt 150 kr.

/Bonden

REITs

Har den senaste tiden fått upp ögonen för det som går under benämningen REIT (Real Estate Investment Trust). Kort sagt kan man beskriva fenomenet som en typ av fastighetsbolag som går under lite andra skatteregler än vanliga. REITs tillkom på 60-talet för att ge möjlighet för investerare att gå in på fastighetsmarknaden ungefär på samma sätt som andra tillgångsslag. Som jag har förstått saken så är vinsterna skattebefriade för en REIT, detta sänker givetvis avkastningskravet jämfört med andra konkurrenter. Mot att bolaget ska slippa betala den här skatten är kravet att trusten ska dela ut mer än 95 % av resultatet till ägarna. Många av de amerikanska trusterna har månatliga utdelningar och det är detta som gör investeringen attraktiv. Dels får man en fin direktavkastning emd täta utbetalningar och dels får man en intressant investering i den amerikanska fastighetsmarknaden.

Jag är absolut ingen guru på det här med REITs men har noterat att det är många svenska investerare och bloggare som redan är inne på detta. Bland de vanligare objekten finns Realty Income, Prospect Capital och American Realty Capital Properties. Ska försöka läsa på lite om de respektive bolagen och försöka jämföra dem lite inbördes. Kan helt klart tänka mig en liten del i den här typen av investeringsobjekt.

Portföljuppdatering

Har genomfört ett par förändringar i Bonde-portföljen under sommaren. Har bla sålt av Avega och handlat på mig mera Seadrill. Har också tecknat mig för en liten post i Victoria Parks preferensemission. Kommer dessutom att flytta över mina Seadrill-aktier från depån till ISK. När jag flyttar dessa kommer vinst att realiseras, och det är lite därför som jag sålt av mina Avega-aktier som jag haft lite förlust på. Har inte velat flytta aktierna innan jag haft nått att kvitta mot. Efter denna flytten ligger samtliga aktier på ISK, något som jag tror mycket på om man fokuserar på utdelningar.

Nackdelen med ISK är givetvis att man inte kan kvittta förluster mot vinster. huvudfokus är givetvis att gå med vinst och då tycker jag att ISK är givet. Speciellt eftersom det räcker med en avkastning på ca 1,5 % för att det ska vara meningsfullt med detta skalet givet dagens skattesituation.

Den senaste tiden har det också hänt en hel del i Bonde-portföljens bolag. Jag summerar här under bara det som är absolut mest intressant:

Seadrill har beställt fyra nya UDW-borrskepp med leverans under 2015.  Bolaget drar därmed nytta av den senaste tidens kris inom skeppbyggnadsindustrin. Prislappen hamnade på strax under 600 miljoner dollar per skepp. I samband med releasen gavs flera bra indikationer på marknadssituationen framöver; bland annat uppgavs att orderboken för 2014-2016 på cirka 39 enheter är fullt ut absorberad och att utnyttjandegraden fortsätter att vara på höga nivåer med solida dagsrater för den moderna utrustningen. Dagsraterna för de 4 nya skeppen väntas ligga mellan 550.000-650.000 dollar per dag, enligt bolagets finanschef. Priserna på nybeställningarna tror jag att man får beteckna som mycket goda. I september förra året gjordes beställningar och då angavs summan "cirka 600 miljoner dollar". Nu specificerar man sig till "under 600 miljoner dollar". Dvs bättre villkor. Flera andra bolag har träffat avtal kring 650 miljoner dollar per enhet. Om man antar att dagsraterna hamnar på 600.000 dollar kommer det ge en avkastning på mer än 30 procent och var och en av de fyra enheterna kommer att vara bidragande med 4 procent till estimaten för 2016.

I fredags såg jag dessutom att TDN rapporterade om att bolaget är med om att ta hem kontraktet från Statoil och Lupe i Sverdrup-fältet.
"Seadrill, Maersk Drilling og Transocean konkurrerer om jackupkontrakten for Johan Sverdrup-feltet,
med en kontraktsverdi på opptil 1,2 milliarder dollar over åtte år", rapporterade nyhetsbyrån.
Budfrist för riggkontrakten väntas att vara sent i juli, med kontraktstilldelning i november.

På annat håll i Bonde-portföljen har Millicom nått ett principiellt avtal med colombianska EPM avseende en sammanslagning av de bådas telekomverksamhet i Colombia. Affären väntas bidra positivt till Millicoms kassaflöde 2014 och bolaget ser synergieffekter på över 600 miljoner dollar. Genom transaktionen ökar Millicoms nettoskuld med totalt cirka 1,1 miljarder dollar då det kombinerade bolaget kommer att
konsolideras fullt ut av Millicom efter affären. Det innebär att Millicoms nettoskuld/ebitda-multipel skulle varit motsvarande cirka 1,5 baserat på de senaste 12 månadernas rapporterade siffror inräknat UNE-verksamheternas pro forma-bidrag.

//Bonden

Semester

Jag och bloggen tar en semester. Följer börsen lite sporadiskt emellanåt och gör kanske något spontaninlägg då och då. Återkommer annars i augusti.

/BSM

Utdelning Seadrill

Förra veckan inkasserades kavrtalsutdelningen från Seadrill. Denna gången höjdes utdelningen till 0,88 dollar, vilket omräknat till kronor blev så mycket som 5,63 kronor. Totalt sett fick jag in knappt 3800 kr. Skulle man implicera att bolaget håller denna nivån varje kvartal ligger utdelningen på årsbasis nu på 22,52kr (4*5,63). Det ger en direktavkastning på 8,7 %, givet oförändrade valutakurser.

Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt
20 jun                     Seadrill                     5,63 kr                           3763 kr
17 jun                     Betsson IL                9,46 kr                           946 kr
14 jun                     Tele2 IL                    28 kr                             28000 kr
5 jun                       Alliance Oil pref        7,5 kr                             825 kr
21 maj                    Tele2                        7,10 kr                           7100 kr
1 maj                      Avega                       1 kr                                1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                                990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                             575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr
14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                             125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                             1736 kr

Totalt                                                                                           47326 kr

Fortsatta börsras

Börserna världen om fortsätter att vackla i spåren av Feds besked i förra veckan samt efter förnyad rädsla för utvecklingen i Kina där bland annat inköpschefsindexet inkomit lite på den svaga sidan.  Räntorna backade rejält i fredags på spekulationer om att PBOC gett stora banker guidning för att få dem att sluta hamstra likviditet och för att återställa stabiliteten på interbankmarknaden. Idag lättade utbudet av likviditet i Kina och de korta räntorna backade. En del har spekulerat att statliga banker pressas att ge mera lån.

Det finns således en hel del oro där ute. Bland annat har vi oron för att Fed ska sluta med sina kvantitativa lättnader, utvecklingen i södra Europa samt Kinas inbromsning. Jag tippar att börsen kommer att fortsätta vackla, inte omöjligt att vi får ytterligare 10 % ned under sommaren. Bedömningen är ändå att politiker och centralbanker gör allt för att vi inte ska få en riktig krasch och företagen går trots allt fortsatt relativt bra. Har man bara is i magen kommer ett flertal bra köplägen att inträffa om man bara är långsiktig.

Bevakar för tillfället: Boliden, Nordea, Swedbank, Betsson, Oriflame, Tele2, Telia, Volvo.. Som sagt - det kommer bli fina köplägen här framöver. I vanlig ordning är jag dessutom alltid intresserad av att fortsätta öka i Seadrill.

I oljeservicesektorn meddelade Rowan Companies i torsdags om ett treårskontrakt på en ultradjupvattensenhet med en ratnivå på 606-609.000 dollar per dag. Exempelvis har DnB lagt sina estimat på 575.000-625.000 dollar per dag och bankens bedömning är att meddelandet från Rowan kan tyda på att detta motsvarar marknadsnivån. Seadrill-aktien har trotsat den relativt svaga marknaden den senaste tiden och en viktig aspekt har troligen varit Rowan-kontrakten. Dessutom fortsätter bolaget att ösa på med mer riggar. Man har beställt 2 jackup-riggar med leverans Q4 2015 och Q1 2016. Kostnaden ligger på nätta 230 miljoner dollar per rigg. Satsningen reflekterar bolagets syn på att marknaden är stark och att raterna stiger allt eftersom äldre enheter tas ur flottan.

//Bonden

Banker

Dagens nyhetsflöde har kretsat kring bankerna, och då främst Danske och Nordea. Jag var ju rätt nära att lägga ett köp på Nordea igår. Nu ikväll meddelade regeringen att man säljer ut ytterligare 230 miljoner aktier. Priset i bookbuildingprocessen får vi reda på i morgon och det mesta tyder väl på att rabatten hamnar kring 5 procent, vilket var ungefär fallet vid den senaste försäljningen som staten gjorde. Kommer aktien ner mot 75 kronor så anser jag att det är riktigt attraktivt pris att gå in på. Tyvärr har jag inga större likvider att agera med för tillfället men om jag haft det så hade det nog blivit ett litet köp i morgon eller på torsdag.

Långsiktigt är det positivt att det överhäng som statens politik har inneburit minskar. Free floaten i aktien ökar ytterligare lite och kanske kan en del institutioner flytta fram sina positioner ytterligare. Blir intressant att se hur Sampo agerar på detta.

Aktieklubben var för ett tag sedan inne på att köpa Sampo men valde istället Gjensidige. Sampo-aktiens starka utveckling låg lite i fatet.

Inlösen T2 och Betsson, inköp Millicom

Idag dök pengarna upp från Betssons inlösenprogram och i slutet av förra veckan levererades Tele2:s pengaöverföring från Rysslandsaffären. Totalt blev det en fin summa som nu har kunnat omplacerats. Jag har under de senaste veckorna vacklat en hel del fram och tillbaka hur jag ska göra med pengarna. Ett tag var jag inne på byggaktier (mest aktuellt med NCC) och ett tag lurade jag på banker, och då främst Nordea. Har också lurat på Bure, Realty Income och Prospect Capital.

Vad gäller bankerna så har jag en positiv syn på sektorns vinsttrend. Mest potential ser jag för tillfället i Nordea där jag tror att man kommer få en bra utväxling på kapitalet och en fin direktavkastning. Även Swedbank är intressant efter den senaste tidens lilla dipp. Vad gäller Nordea så har man haft lite problem med den danska marknaden efter de senaste årens svaga bomarknad samt på rederisidan där man är ganska stora. Förlusterna inom dessa områden borde börja minska samtidigt som det börjar klarna i frågan hur bankernas kapitaltäckning ska se ut. Att det kommer bli riktigt fin direktavkastning tror jag är ställt utom allt tvivel.

MEN, nu blev det alltså inte Nordea som jag lade mina Ryss-pengar i utan Millicom. Jag är rätt komfortabel med mixen i bolagets verksamhet och inriktning. Man får liksom både en hyggligt stabil tele-verksamhet och en stor uppsida i bolagets troliga expansion. Värderingen ser inte heller speciellt ansträngd ut på nivåer runt 500-lappen. Tittar man på snittet av vinst per aktie mellan 2007 och 2012 och lägger samman det med analytikernas snittprognoser för 2013 och 2014 får man en "normal-EPS" (NEPS) på 51 kronor per aktie. Ett ganska bra mått på vad bolagets vinstförmåga legat samtidigt som man väger in kommande vinstnivåer. Det betyder att aktien handlas till ett P/E-tal på 10. För ett bolag av Millicoms kaliber kan man gott och väl applicera en vinstmultipel på 15. Riktkursen blir i så fall 765 kronor. Tittar man enbart framåt enligt vad analytikerna tror så spås en EPS på 35 respektive 39 kronor under 2013 och 2014. Med P/E-15 kan man åtminstone sätta ett värde på 585 kronor. Nu är ju Millicom inne i en blytung investeringsfas sett både till opex och capex. När dessa investeringar är gjorda och börjar ge avkastning så bör värdet på Millicom öka radikalt. Framför allt tror jag att synen på bolaget kommer att förändras i takt med omstöpningen mot mer online-verksamhet.

Nu är jag mycket långsiktig med denna investeringen och avser att ligga kvar med aktien i flera år och dessutom under tiden få riktigt bra utdelningar. Millicom-ledningen har ju flaggat för en progressiv höjning och så sakteliga bör bolaget nå samma procentsatser på utdelningen som de mer tradionella operatörerna.
Jag noterar exempelvis att Swedbank spår en direktavkastning för Millicom 4,3 % 2014 och 5,2 % 2015.

Köpte idag 55 Millicom till kursen 510,50 kr.

Följande utdelningar/inlösen har nu inkasserats:


Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt
17 jun                     Betsson IL                9,46 kr                           946 kr
14 jun                     Tele2 IL                    28 kr                             28000 kr
5 jun                       Alliance Oil pref        7,5 kr                             825 kr
21 maj                    Tele2                        7,10 kr                           7100 kr
1 maj                      Avega                       1 kr                                1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                                990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                             575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr
14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                             125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                             1736 kr

Totalt                                                                                           43563 kr

Utdelning Alliance Oil preferens

Då har utdelningen från preferensaktierna i Alliance Oil trevligt nog bokförts på kontot. I och med att jag sitter på 110 st så inkasserades 825 kr. Mycket trevligt. Förra veckan avskiljdes kvartalsutdelningen i Seadrill men denna dyker först upp på kontot den 20 juni. Jag inväntar också fortfarande likvider från inlösenprogrammen i Betsson och Tele2.


Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt
5 jun                       Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
1 maj                      Avega                       1 kr                                1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                                990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                             575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr
14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                             125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                             1736 kr

Totalt                                                                                           7517 kr

Portföljen

Har gjort några mindre justeringar sista tiden efter att jag bla sålt Nokia och fått in lite utdelningar. Väntar fortfarande på likviderna från inlösenprogrammen i Tele2 och Betsson. Dessa pengar ska så småningom återinvesteras.

För närvarande ser Bonde-portföljen ut enligt följande (Preffarna ser jag mer eller mindre som ränteplaceringar):

Seadrill 35 %
Sagax Pref 23 %
Klövern Pref 12 %
Alliance Pref 7 %
Andel i aktiesparklubb 7 %
IL-aktier (T2+Bets) 6 %
Avega 5 %
Ratos 4 %
Betsson 3 %

Yield on cost ligger på f.n 7,8 %. Tittar man på utdelningsprognoserna för 2013-2014 stiger direktavkastningen till dryga 8 %.


//BSM

Rapport från Seadrill

Igår kom Seadrill med sin Q1:a och den visade på fortsatt stabil operationell utveckling och en bra finansiell prestation väl över analytikernas snittprognoser på samtliga nivåer. Försäljning, ebitda och utdelning var samtliga bättre än väntat, även justerat för en positiv engångspost.

Seadrill räknar fortsatt med att nå en årlig ebitda-nivå på 4 miljarder dollar 2015 och ser framför sig en förbättrad förbättring i sitt finansiella resultat och öka sin utdelningskapacitet. Summa summarum var rapporten mycket uppmuntrande och jag kan egentligen inte hitta något som är speciellt dåligt. Kommentarerna om marknaden är solida och under onsdagen har mäklarhusen justerat upp sina estimat, riktkurser och några har faktiskt också lyft sina rekar.

I dagens nyhetsflöde noterade jag exempelvis följande:

* Arctic höjer rek till köp (behåll). Riktkurs 260 NOK (240).
* DnB upprepar köp. Höjer riktkurs till 265 NOK (250).
* FondsFinans upprepar köp. Höjer riktkurs till 280 NOK (240).
* Carnegie upprepar behåll. Höjer riktkurs till 250 NOK (240).
* ABG Sundal Collier upprepar behåll. Riktkurs 250 NOK.

Enligt Arctic Securities, som höjde sin rek idag, bedömer att fortsatt tillväxt i Seadrills utdelning kommer att driva aktien högre. Citi Research har också köprek på min norska oljeservicefavorit. Citi har höjt sina estimat för intjäningen 2013 med 6 %. Banken drog dock ned estimaten för 2014-2015 med 1 respektive 2 procent för att reflektera försälningen av T15-riggen till Seadrill Partners. Även Citi ser framför sig goda utdelningar framöver. Banken spår en utdelningshöjning på 7 % per år fram till 2015. Tackar!!!!

Kommer att öka i Seadrill under kommande veckor. Bolaget höjde ju sin kvartalsutdelning till 0,88 USD och den skiljs av 5 juni. Pengarna landar på kontot 20 juni. Kommer återinvestera pengarna samt köpa för lite likvider fram andra utdelningar också. Trots att aktien har gått starkt finns mer att ge, speciellt om man ser det på lite längre sikt.

//Bonden

Dumpat Tele2

Då blev det till slut dags att tacka för kaffet beträffande Tele2. Efter en hygglig sista tid har aktien gått hyggligt, ordinarie utdelning är dragen liksom inlösen aktien. Totalt fick jag därför dryga 117 kronor. En bra nivå tyckte jag idag.

Har svårt i dagsläget svårt att värdera den återstående utdelningspotentialen i rest-Tele2 och är dessutom lite orolig för hur bolaget ska hantera sina investeringar framöver. Att man måste investera i Holland är ganska klart. Förra veckan meddelade Telia att man skulle investera 5 miljarder per år i Sverige. Det kommer troligen krävas en del av även Tele2 för att inte tappa mark och kvalite i sina nät. Behöver man investera i stora delar av koncernen kommer det inte att bli några jätteutdelningar, även om man nu givetvis har resurserna till det om det skulle behövas efter försäljningen av Ryssland.

Tror att börsen kan komma att tappa här under sommarmånaderna lite och hoppas att man kanske kan fiska upp aktien igen efter semestern en femma eller tia billigare. Ska fundera lite med hur jag ska göra med pengarna så länge...

//Bonden

Sålt Nokia

Då var de sista 500 Nokia sålda. Aktierna har blivit liggandes en tid i spåren av en sjukt dålig kursresa. Som mest hade jag 1000 st, men sålde av hälften någon gång under förra året.

Jag har helt enkelt tappat förtroendet för att Nokia ska kunna leverera bra vinster och därmed utdelningar igen, även om det ser lite bättre ut med de senaste lanseringarna, situationen för Nokia Siemens och kassaflödet. Efter en liten återhämtning den senaste tiden passar jag på att sälja av och ta en liten förlust.

Pengarna som jag får för försäljningen kommer troligen att gå till Seadrill, där jag har som mål att komma upp i antalet 1000.

Läste en intressant artikel från Barron's om Seadrill som hette "What the smart money is buying". I korthet gick artikeln ut på att 15 investeringschefer världen runt samtalade vid en konferens i onsdags i New York med anledning av att Dow Jones precis har passerat nivån 15.000 och det mesta pekar uppåt. Trots att index stigit kraftigt såg dessa chefer ett flertal intressanta köpcase, däribland Procter & gamble, Google, flera amerikanska husbyggare, preferensaktier i koreanska Samsung Electronics och Hyundai. Dessutom lyftes Seadrill fram i artikeln.

Tor Olav Troim, som förvisso arbetar för storägaren John Fredriksen, argumenterade för att aktien kommer att gynnas av ett kommande "riggunderskott" som kommer att driva upp raterna och därmed Seadrills kassaflöde. Han menade att djupvattenbrunnar är bland de mest produktiva investeringarna för de stora oljejättarna och att Seadril kan tjäna in kostnaderna på en ny rigg under flera år med långa kontrakt.
"Can you find a better business?", avslutade han med.

Milstolpe i portföljen

Nyligen passerade den totala portföljen 0,5 miljoner kr. Förvisso är detta om jag inkluderar andelen i aktiesparklubben. Men även exklusive detta så kommer portföljen att vara över inom kort.

Det känns kul och nu tar jag sikte på miljonvallen. Ska bli spännande och se hur lång tid det tar att komma dit. Förhoppningsvis inte lika lång tid som det tog att komma upp i halvmiljonen.

Byggaktier

Snart börjar det bli dags för en ny investering. Hade tänkt att återinvestera utdelningarna från bla Ratos och den kommande Tele2-utdelningen.

Ett alternativ som jag börjat beakta är ett byggbolag. De två som ligger närmast till hands för tillfället är NCC och Peab. Rent utdelningsmässigt är troligen NCC ett bättre val, även om det finns ganska hygglig potential till högre utdelning från Peab kommande år.

Tittar vi på NCC så var Q1:an helt ok, givet förutsättningarna med hård vinter och vissa nedskrivningar. Verkar som att en del räknar med lite läggre byggmarginaler framöver men det är ingenting som oroar mig speciellt mycket framöver. Aktien värderas just nu under sitt historiska snitt och utdelningen bör fortsätta hamna på eller något över 10 kronor per aktie, dvs knappt 7 %.

Blir mkt intressant att se Peabs rapport framöver med tanke på vad vi sett i NCC och även i JM:s rapport. Att den hårda vintern slagit mot Peab är ingen vild gissning. Byggmarginalen hamnar troligen under press och likaså byggstarterna. Att bolaget sänkte utdelningen förra året var ingen höjdare (från 2,1 till 1,6 kronor). Bolaget borde kunna höja sin utdelning framöver och på sikt återgå till 2,1 kronor. Troligen ligger detta något eller några år framåt i tiden. Givet högre risk, både i verksamheten och framför allt kring utdelningen, kommer jag troligen att lägga mina pengar på NCC. Skanska och JM skulle kunna vara bra alternativ.

//Bonden

Utdelning Avega

Avegas utdelning för 2012 har inkasserats på depåkontot. Bolaget delade ut 1 krona, vilket således blev en tusenlapp till mig. Pengarna används tillsammans med den tidigare försäljningen av NOF till ett inköp i Seadrill. Köpte idag 54 Seadrill-aktier till kursen 219,5 NOK.


Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt
1 maj                      Avega                       1 kr                               1000 kr
25 apr                     Ratos                        3 kr                               990 kr
4 apr                       Sagax pref                0,5 kr                            575 kr
4 apr                       Klövern pref             2,5 kr                            1125 kr
14 mar                    Northern Offshore     0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref        7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref             2,5 kr                            125 kr
21 dec                    Seadrill                     5,6 kr                            1736 kr
Totalt                                                                                           6692 kr

Rapport från Swma

Aktieklubben sitter på en post Swedish Match, vilka kom med sin Q1:a igår. Resultatmässigt var den väl inte jättelysande men snusmarginalen hölls väl uppe trots den tuffa konkurrensen. Bolaget upprepade utsikterna och jag tycker att det totala intrycket var ok. Gissningsvis kommer inte mäklarhusen att göra så mycket med sina riktkurser i spåren av rapporten.

Aktien skiljdes dessutom från utdelning i förra veckan så snart bör det ticka in lite framöver.

Svag rapport från Betsson

Betssons rapport var ingen munter läsning. Resultat och intäkter var under förväntan på alla nivåer. Betsson uppgav också att snittintäkterna under inledningen av det andra kvartalet har varit lägre än under detta första kvartalet.

Aktien kommer troligen att dala 5-10 % idag. Andra bolag som inkommit med svaga rapporter har belönats med uppgång tack vare hyggliga utsikter/orderingång. Detta kan nog tyvärr inte rädda Bettan idag. Långsiktigt är aktien dock högintressant och fallande kurser ser jag som ett bra läge att öka innehavet.

Utdelning Ratos

Då ramlade Ratos utdelning in på kontot. Bolaget sänkte sin utdelning i år till 3 kr i samband med Aibel-affären. Förvisso är det tråkigt med en sänkning men om man istället kan hitta bra affärer och sätta pengarna i arbete så inte mig emot. Aibel levererar tjänster till oljesektorn och jag tror detta kan bli en riktigt bra investering på några års sikt.

Datum                    Aktie                       Utdelning                      Totalt


25 apr                     Ratos                       3 kr                               990 kr
4 apr                       Sagax pref               0,5 kr                            575 kr
4 apr                       Klövern pref            2,5 kr                           1125 kr
14 mar                    Northern Offshore  0,31 kr                          316 kr
5 mar                      Alliance Oil pref     7,5 kr                            825 kr
4 jan                       Klövern pref            2,5 kr                            125 kr
21 dec                    Seadrill                    5,6 kr                            1736 kr

Totalt                                                                                           5692 kr


Seadrill betalade ut utdelningen för 1 kv redan i december då utdelningen för 4 kv betalades ut. Detta för att slippa skatt i USA om jag inte missminner mig. Hur som helst. Avser den utdelningen 2013 och inget annat.

Rapport från SSAB

Nu på morgonen lämnade stålbolaget SSAB sin rapport för det första kvartalet. Jag har inga aktier ännu men skulle kunna tänka mig att köpa på mig lite B-aktier framöver.

Resultatet före skatt blev som väntat minus, -278 Mkr, vilket kan jämföras mot väntade -237 enligt SIX. Omsättningen var 8,8 miljarder mot väntade 9,5. Den vikande efterfrågan har uppenbarligen slagit rätt hårt mot försäljningen. SSAB räknar med något ökade volymer under det andra kvartalet jämfört med det första. Stålsektorn lider av kronisk överkapacitet och det behövs en konsolidering på marknaden tillsammans med en bättre efterfråga för att det ska bli bra utväxling. Skulle bolaget hitta tillbaka till vinstnivåer som visats tidigare under en hel konjunkturcykel är aktien mycket billig.

Frågan är vem av alla bolag som ska inleda neddragningarna. Det är lite av en katt och råtta lek där man försöker vänta ut de övriga.

Totalt sett är mitt intryck att det absolut värsta i varje fall är bakom SSAB och att det snart kan vara dags att köpa på sig aktien. Nyckelfaktorer att hålla koll på framöver, förutom efterfrågan, blir priserna på såväl slutprodukterna som råvarupriserna.

//Bonden

Millicom

Ett av de långsiktigt intressanta casen som jag följer lite extra just nu är Kinnevik-ägda Millicom. Bolaget är en teleoperatör med verksamheter i ett flertal utvecklingsländer med hyggligt potential i. Bolaget presenterade nyligen sin rapport för det första kvartalet, en rapport som i mångt och mycket inkom i linje med analytikernas prognoser.

Vad marknaden ännu inte tagit höjd för är de tillväxtprojekt som Millicom dragit igång men som ännu inte tagit fart, jag tänker exempelvis på online-satsningen samt det senaste förvärvet i Sydamerika. Just förvärvet av UNE i Colombia tror jag kan bli en nyckelpusselbit i Millicoms omvärdering framöver. Efter att Millicom lagt till den verksamheten till sin egen verksamhet bör man återigen prisa in tillväxt i landet (motsvarande cirka 30 % av koncernens intäkter).

Mobilpenetrationen är fortsatt låg i Afrika och Millicom har nyligen investerat i både kabel-tv och på online sidan. Här tror jag att det kan finnas mycket att plocka för bolaget under de kommande åren och stora skördar att ta. Troligen kan man höja sina marginaler i Colombia efter köpet av UNE, men även i Afrika när penetrationen ökar. På uppsidan hittar man nog också möjligheten att öka mobildatapenetrationen i Sydamerika.

Vid kapitalmarknadsdagen för några veckor sedan meddelade ledningen nya finansiella mål. Bland annat ska Millicom dubbla sina intäkter till 2017. Detta inkluderar köpet av kabel-tv tillgångarna i Colombia. personligen tror jag kanske att det är något högt ställda mål, men på intet sätt några orealistiska mål. Aktien har fallit tillbaka på börsen och handlas nu till väldigt intressanta multiplar. För ett bolag som växer som Millicom är ett P/E-tal på 14 (2013) och 11 (2015) ganska tilltalande i mina ögon. Bolaget har en utdelningspolitik som talar om en progressiv utdelning. Utdelningen kan med lätthet stiga mot 5 % redan 2015 och platsar således in i en utdelningsportfölj, något som är mycket positivt då man också är med på en spännande resa där kursen kan nå helt andra nivåer än jämfört med exempelvis Telia eller Tele2. Slagigheten kommer givetvis att vara större i Millicom men har man en långsiktig investeringshorisont är bolaget en mycket intressant aktie. Jag kommer bevaka kursen noga framöver.

//Bonden