Svag rapport från H&M

H&M kom idag med en svag rapport för det första kvartalet. Försäljningen var redan känd sedan innan. Det som var nytt och som inte var bra var den svaga bruttomarginalen i kvartalet och som påverkades av bland annat reor. Positiv läsning fanns också att läsa i form av en riktigt bra försäljning i mars, vilket är ett gott tecken (+22 %). Företaget investerar i sin tillväxt och i en ny butikskedja. Det betyder att man kommer att fortsätta diversifiera sig. Lagernivåerna fortsätter också att minska efter att ha varit ganska höga i slutet av det fjärde kvartalet. troligen har de reat rätt kraftigt för att bli av med det. Det är också det som sätter press på bruttomarginalen.

Många analytiker har hoppats på att H&M ska komma tillbaka tilltvåsiffrig vinsttillväxt i år efter den fallande vinsten under 2011. Än så länge verkar det inte vara så att H&M får riktigt den utväxlingen som man vill. Jag tror analytikerna kommer sänka sina prognoser en del efter rapporten och vi kommer troligen få se ett par sänkta rekar och riktkurser.

Jag gick ju ur aktien på 250 kr och kommer bevaka trenden noga kommande veckor. Stabiliserar sig aktien är det troligen läge att hoppa in igen.

Nya innehav

Sålde ju av mina H&M-aktier nyligen efter en stark utveckling. Valde att parkera dessa pengar i tre aktier tills dess att det är lagom att gå in i H&M igen. Valde Tele2, Nokia och Northern Offshore.

Än så länge har denna korgen av aktier gått bättre än H&M. Men det har ju bara gått en dag så det är på tok för tidigt att dra några som helst slutsatser kring detta. Hoppas att man kan fånga upp H&M igen kring 220-230 kronor.

Kommer ev sälja Fortum. Återkommer om det.

Gått ur H&M

Så hände det till slut. Jag har gått ur H&M, i varje fall tillfälligtvis. Jag hade egentligen tänkt att ligga kvar i denna finfina aktie med tanke på dess fina kvalitéer. Tycker dock aktien stuckit iväg lite väl långt sista tiden och värderingen ser ansträngd ut, både i absoluta och relativa termer. Direktavkastningen har också kommit ned en del.

Har också varit lite bekymrad över att så många analytiker varit odelat positiva till aktien. Det brukar betyda att det finns en relativt stor nedsida om aktien väl börjar falla. Igår sänkte dock SEB sin rekommendation till behåll och lite senare ramlade Morgan Stanley in med en sänkning. Gissar att fler banker kan komma att plocka ned sina rekar en del framöver. Hoppas att man kan komma in billigare senare under våren.

Köpte även in ett gäng Seadrill-aktier igår för pengarna jag fick för försäljningen av Skistar. Har länge sneglat på det bolaget och gillar vad jag sett. Tycker aktien ser klart lågt värderad ut och direktavkastningen är makalöst bra. Snittprognoserna för 2012-2013 indikerar en utdelning på motsvarande cirka 8 procent. Seadrill är Bermuda-baserade och delar ut varje kvartal och det tycker jag känns bra eftersom jag avser återinvestera utdelningarna.

Aktien har backat något efter rapporten. Tyckte denna såg helt ok ut med bra siffror och en höjd utdelning. Dock aviserade storägaren John Fredriksen att han kommer att sälja en hel del aktier. Jag tar dock inte det på speciellt stort allvar eftersom aktien utvecklat sig starkt de senaste fem åren och han troligen behöver pengarna på annat håll (läs: rädda Frontline). Efter rapporten har några banker sänkt sina rekar och estimaten borde ha kommit ned en del. Utsikterna för sektorn ser starka ut och dagsraterna har kommit upp över 600.000 dollar per dag.

Enligt Bank of America handlas aktien till P/E 10,3 sett till prognosen för 2013 med en rabatt mot amerikanska offshoreborrningsföretag.